V květnu 2023 vydaly firmy dluhopisy za téměř 11 miliard Kč, což představuje ve srovnání s předchozím měsícem i ročním průměrem výrazný nárůst. V dubnu 2023 dosáhl měsíční objem vydaných dluhopisů necelých 8 miliard Kč, zatímco v prvním čtvrtletí roku se pohyboval mezi 2,6 až 3,6 miliardami Kč. Na nadlimitní emise s objemem více než 25 miliónů Kč připadalo od začátku roku 53 % vydaných emisí, na podlimitní emise do 25 miliónů Kč 47 % emisí. „Uvedená čísla potvrzují, že pro řadu firem jsou dluhopisy důležitým zdrojem finančních prostředků a přes mírný pokles výnosů zůstávají zajímavé i pro investory,“ uvádí Vladimír Pikora, hlavní ekonom a analytik skupiny Comfort Finance Group.
Očekávaný pokles sazeb ovlivnil investory
Necelá polovina dluhopisů vydaných od začátku letošního roku nabízí investorům výnos v rozmezí 8–10 %, ve čtvrtině emisí se úrok pohybuje mezi 5–8 % a v pětině případů nabízejí emitenti výnos nad 10 %. „Vážený průměr výnosů, ovlivněný zvlášť velkými emisemi, se mírně snížil z 8,2 % v dubnu na 8,1 % v květnu,“ dodává Vladimír Pikora. „Odráží se v tom očekávaní trhu, že růst úrokových sazeb skončil a budou klesat. Řada investorů chce ovšem stávajících úroků využít a uzamknout si je i pro další období.“
Prodloužila se na druhé straně průměrná doba splatnosti emisí, která překročila v květnu čtyři roky a dosáhla 4,2 roku. Ještě v lednu přitom představovala 3,6 roku a v dubnu 2023 3,9 roku. „Firmy investují do delších projektů,“ uzavírá Vladimír Pikora, hlavní ekonom a analytik skupiny Comfort Finance Group. „Z čistě výnosového hlediska a s přihlédnutím k vývoji finančních trhů lze přitom předpokládat, že v příštím roce by pro ně získávání finančních prostředků mělo být levnější.“
