Začátek posledního lednového týdne přinesl technologickým akciím propad do červených čísel. Pokles hodnoty zaznamenal i „miláček“ sektoru a lídr v oblasti polovodičů – společnost Nvidia. Důvodem, proč mnohé americké akcie poklekly, byla nově představená verze modelu umělé inteligence DeepSeek, která překonala americké giganty za zlomek jejich ceny a vyvolala otázky ohledně budoucnosti investic do umělé inteligence. DeepSeek nejenže odhalil slabiny tohoto odvětví, ale také ukázal, že dominance USA již nemusí být samozřejmostí.
Prudké korekce
V pondělí 27. ledna 2025 technologický sektor doslova „vykrvácel“. Lídři na trhu polovodičů, jako jsou Broadcom (AVGO) a Nvidia (NVDA), se ukázali jako jedni z nejhorších, když odepsali přibližně 17 procent své hodnoty. Akcie Broadcomu klesly na 202,13 USD, zatímco Nvidia uzavřela na 118,42 USD. Propad vedl také ke snížení tržní kapitalizace společnosti Nvidia, přičemž tento gigant ztratil přibližně 600 miliard USD ze své hodnoty, čímž se podle serveru Companiesmarketcap.com propadl na třetí nejhodnotnější společnost na světě. Index NASDAQ Composite (IXIC) ztratil za den více než 3 procenta a uzavřel na 19 341 bodech. Přesto se stejně jako akcie obou společností nadále pohyboval v blízkosti svých historických maxim. Mírně nižší poklesy zaznamenaly i další společnosti v sektoru, například Alphabet a AMD.*.
Výkonnost ceny akcií společnosti Broadcom za posledních 5 let. (Zdroj: Investing.com)*
Vývoj ceny akcií společnosti Nvidia za posledních 5 let. (Zdroj: Investing.com)*
Vývoj cen kompozitního indexu NASDAQ za posledních 5 let. (Zdroj: Investing.com)*
Výprodej byl globální
Poklesy postihly i evropské společnosti, jako je ASML (ASML) a Siemens (SIEGn), která dodává elektrotechnický hardware. Na tokijské burze utrpěl výrazné ztráty například dodavatel testovacích zařízení pro polovodiče Advantest (6 857), Softbank (9 984), vlastník britské ARM Holdings, a výrobce kabelů Fujikura (5 803).* Burzy v ostatních asijských zemích byly v tento den kvůli svátkům zavřené, takže případné změny se projeví později.
Rovněž se dařilo lépe než lídrům
Negativní náladu mezi investory a s ní spojenou vlnu poklesů vyvolal čínský model umělé inteligence DeepSeek. Stejnojmenný startup, založený v roce 2023, vydal na začátku tohoto týdne novou verzi R1 svého open-source jazykového modelu a využil tak snížené kapacity čipů Nvidia. Navázal tak na model vydaný v loňském roce. Jak uvádí CNBC, oba produkty dokázaly v nezávislých testech třetích stran svým výkonem překonat modely amerických technologických gigantů. Jednalo se o model Llama od společnosti Meta, ChatGPT od OpenAI a Claude Sonnet od startupu Anthropic. O svých kvalitách přesvědčil i spotřebitele, když se 27. ledna 2025 stal nejstahovanější bezplatnou aplikací v USA v Apple Store a předstihl ChatGPT a Google Gemini. DeepSeek podle svých slov potřeboval k dosažení tak pozoruhodného úspěchu několik měsíců a zhruba 6 milionů USD. Kromě toho je zajímavé i použití čipů Nvidia, protože USA se již několik let snaží omezit vývoz moderních polovodičů do Číny. Jak uvedly CNBC a CNN, nejenže se čínskému startupu podařilo v takovém případě vyvinout výkonnější model s čipy nižší třídy, ale dokonce se nabízí otázka, zda se mu podařilo obejít americká pravidla, nebo zda v praxi nefungují tak, jak si americká vláda myslela.
Model si pochvalují i konkurenti
K modelu DeepSeek se vyjádřili také zástupci technologických společností, kteří ocenili jeho skvělé výsledky. Například generální ředitel Microsoftu Satya Nadella pochválil jeho výpočetní efektivitu a upozornil, že čínský vývoj by neměl být brán na lehkou váhu. Zakladatel OpenAI Sam Altman na sociální síti X (dříve Twitter) napsal, že je „povzbudivé mít nového konkurenta“. Podle informací zveřejněných agenturou Reuters americký prezident Donald Trump označil DeepSeek za „budíček“ pro americký technologický sektor a japonský ministr pro digitalizaci Masaaki Taira zase uznal, že AI z Číny není o roky pozadu, jak se myslelo.
Výdaje velkých technologických společností na umělou inteligenci
Největší zájem však vzbudil poměr výkonnosti a ceny, díky němuž si investoři nebyli jisti, zda jsou výdaje velkých technologických společností do AI skutečně opodstatněné. OpenAI utratí 500 miliard USD na rozšíření americké infrastruktury, což je podle Trumpa největší projekt v historii. Přibližně 65 miliard USD plánuje investovat vlastník Facebooku, společnost Meta. Microsoft hodlá na datová centra vynaložit 200 miliard USD, zatímco Amazon použije „jen“ 10 miliard USD. Na druhou stranu jsou na trhu i tací, kteří podle NBC News nevěří, že model DeepSeek stojí jen tak málo.
Olivia Lacenová, hlavní analytička společnosti Wonderinterest Trading Ltd.
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
