Výjimka potvrzuje pravidlo
Podle některých expertů však můžeme být svědky výjimky, která potvrzuje pravidlo. „V nejbližší době nevidíme na obzoru žádné známky recese,“ uvedla pro agenturu Reuters Gargi Chaudhuriová, investiční stratéžka BlackRock, největší globální společnosti pro správu aktiv. „Ačkoli nechci jednoduše říci, že tentokrát je situace jiná, vidím mnoho faktorů, které se liší od těch, kdy k inverzi výnosové křivky docházelo v minulosti,“ dodala.
Signály ze strany Fedu
Současná inverze výnosové křivky amerických vládních dluhopisů je do značné míry vyvolána uměle. Mezi takové patří výrazně jestřábí signály ze strany Federálního rezervního systému. Ty způsobují, že mezi investory roste přesvědčení, že Fed bude dále a možná výrazněji zvyšovat úrokové sazby, což ale může mít jen krátkodobý charakter. Proto krátkodobé dluhopisy nyní nesou vyšší výnos než desetileté. „Stále vidíme prostor, aby se i dlouhodobé sazby pohnuly výše,“ dodala Chaudhuriová.
